Bundesbankpräsident Joachim Nagel erwartet, dass die Europäische Zentralbank im Dezember den Leitzins anhebt, falls der Inflationsausblick unverändert bleibt. Bei einem Auftritt in Berlin sagte Nagel, eine Erhöhung sei aus heutiger Sicht sehr wahrscheinlich notwendig, sollte sich der Inflationsausblick nicht deutlich verbessern. Nagel ist als Präsident der Bundesbank Mitglied im EZB-Rat.
Nagel begründete seine Einschätzung mit anhaltendem Preisauftrieb im Euroraum. Aus Energie- und anderen Angebotsschocks könne sich eine breiter angelegte Preisdynamik ergeben, gegen die die Geldpolitik rechtzeitig vorgehen müsse. Zugleich betonte er, der EZB-Rat entscheide strikt datenabhängig und lege sich nicht vorab fest. Die geldpolitische Linie bleibe damit vom Verlauf von Inflation, Löhnen und Konjunktur bestimmt.
Die Äußerungen stützen Erwartungen an den Finanzmärkten, wonach die Zentralbank bei anhaltender Teuerung zu weiterer Straffung bereit ist. Eine endgültige Entscheidung fällt jedoch erst in der Ratssitzung im Dezember. Nagels Worte sind daher als Signal und nicht als Beschluss zu werten. Innerhalb des EZB-Rats gilt der Bundesbankpräsident traditionell als Vertreter einer straffen geldpolitischen Linie; seine Bewertung dürfte daher besonderes Gewicht in der laufenden Debatte haben.
Für Deutschland wären die Folgen einer erneuten Zinserhöhung vielschichtig. Steigende Finanzierungskosten verteuern Kredite für Unternehmen und private Haushalte. Das kann Investitionen dämpfen und die Baukonjunktur zusätzlich belasten. Gleichzeitig stärken höhere Zinsen tendenziell die Glaubwürdigkeit des Kampfes gegen die Inflation, was mittelfristig zu stabileren Preisen beitragen kann. Wie stark diese Effekte wirken, hängt maßgeblich von der wirtschaftlichen Entwicklung in Deutschland und im Euroraum in den kommenden Wochen ab.
Nagel stellte klar, dass der EZB-Rat bei seinen Beschlüssen die aktuelle Datenlage und die Risiken für Preisstabilität abwäge. Er knüpfte die Aussicht auf eine Zinserhöhung ausdrücklich an die Bedingung, dass sich der Inflationsausblick nicht deutlich verbessert. Damit bleibt der Spielraum für eine unveränderte Geldpolitik erhalten, falls neue Daten auf eine raschere Abschwächung der Teuerung hindeuten sollten. Unverändert gilt jedoch das Primärziel der Zentralbank, Preisstabilität im Euroraum zu sichern.
Redakteurin: Mira Cadena (Artikel mit KI-Unterstützung).